积极推进我国风险投资业发展的若干思考

作者:亚博APP发布时间:2021-01-31 00:15

本文摘要:[摘要]风险投资是民营企业,特别是民营高新技术企业发展的最重要推进剂。目前,我国在风险资金来源、风险资金运营和风险投资专业人才供应方面,在市场环境完善和政策法规设施方面,无法适应环境风险投资发展的必要性。因此,除了政府在进步风险投资发展中大力发挥外,风险投资运营机制的完善、人才确保、政策法规的完善等工作也不能为中国风险投资事业和高新技术企业的发展营造良好的氛围。

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[摘要]风险投资是民营企业,特别是民营高新技术企业发展的最重要推进剂。目前,我国在风险资金来源、风险资金运营和风险投资专业人才供应方面,在市场环境完善和政策法规设施方面,无法适应环境风险投资发展的必要性。因此,除了政府在进步风险投资发展中大力发挥外,风险投资运营机制的完善、人才确保、政策法规的完善等工作也不能为中国风险投资事业和高新技术企业的发展营造良好的氛围。

【关键词】创业投资;问题;对策;创业投资发展是大力推进我国民营企业,特别是民营高新技术企业发展的必然拒绝和最重要的推进剂。美国风险协会调查指出,不受风险资本反对的企业在建设就业机会、开发新产品、技术突破上明显低于大公司。我国风险投资仍处于跟上阶段,需要大力措施,缓解风险投资的发展,为民营企业,特别是民营高新技术企业挂上飞跃的翅膀。一、影响我国风险投资发展的障碍因素—————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————但与发达国家相比,中国的风险投资仍处于跟上阶段。

目前,制约我国风险投资发展的因素主要包括以下几个方面。我国风险投资资金来源多为财政资金和银行贷款,缺乏社会投资参与。

在西方发达国家,风险投资资金不仅来源多,而且民间资金占主导地位,如美国风险资金主要来自养老金、保险金、捐赠基金、富裕家庭和个人、企业、银行等个人部门。但是,在我国,由于社会保障体系不完善,没有大规模的养老基金,存款成为居民自我确保的基础,他们不可能将存款投入风险投资基金。同时,我国也缺乏民间资金转入风险投资领域的渠道和运营保障机制。

因此,从总量来看,风险资金严重不足。从结构上看,目前中国风险投资公司大多由政府投资重组,资金来源中政府获得的资金占90%,民间资本严重不足10%。这种货源结构,既容许了资金总规模,又使风险过度集中于政府,有利于集中风险,而且风险投资运营效率低下,寻租事件屡发生。中国科学技术成果转化率大大高于发达国家,与中国风险投资严重不足有很大关系。

(二)政策措施不设施,我国多年实施科研经费由财政部门或行政主管部门分配的管理体制,科研与科研产业化僵化。在这种政策体制下,中国创投机构从一开始就使用了官办官营的模式,即各级政府出资重组投资公司,并按照国企的模式开展运营。

实践证明,这种模式然不能适应环境风险投资的特点和运营规律,无论中外,使用该模式已无一例外地结束。这是因为在国有独资公司的模式下,无论设计多么周密的监督代理方案,都很难解决业主的虚设和支出的硬制约问题,当然不能创造有效的激励机制。

此外,在风险投资的发展中,我国缺乏具体的发展计划和规范化管理方法。政府对风险投资的反对力也不够,不仅与发达国家无法比拟,与政府对国内经济技术开发区的反对相比,政府对风险投资的政策支持也非常不足。

(三)解散地下通道不流畅,风险投资事业成功发展的关键之一是享受良好的解散通道。只有这样,才能最大限度地规避风险,重复投资,提供收益。目前,风险投资的出口有上市、股票转让、认真等几种方式,但这些方式在法律保证和操作者的可行性方面没有问题。

主板市场对上市公司的资质有很多低而严格的限定版,因此创立初期的高新技术风险企业的财务状况很难符合上市拒绝。因此,企业在主板市场上市的门槛太低,风险投资不能通过企业上市解散的另一条解散路径——所有权转让,由于所有权关系模糊,所有权交易市场不完善,高科技企业不能转移到所有权。

中国目前产权交易单一的形式,参与交易过低的条件和成本,已经相当堵塞了风险资本解散的地下通道。风险投资解散无可奈何的问题,一方面影响了投资者获得最大奖励的可能性,另一方面,更好的资金转入风险投资领域,影响了风险投资的倒数运营。

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(四)法律环境不完善,政府宏观上希望发展风险投资,但如何规范、扶和确保其发展,尚未明确法规和管理条例,发展风险投资缺乏具体法律确保。并且我国目前一些法律法规的內容有利于高新技术企业和创业投资的发展,特别是对技术性大股东、无形资产大股东等的有关规定和期待发展创业投资相互违反。

我国目前1993年实施的《公司法》不仅对创业投资公司的设立、运营和收益分配没有特别的法律依据,对创业投资公司的设立和运营也有很多条款。例如,该法明确规定,技术股东占注册资本的比例下限为20%。

这种限制性规定可以说是与希望发展风险投资背道而驰。在我国,过于尊重和维护知识产权和无形资产,风险投资者拒绝投身于风险小的中考前期投资。(5)专业人才供应严重不足,风险投资是具有自己特征的类似行业。专业从事风险投资,不仅要有非常丰富的专业知识,还要有很强的投资意识,同时要有非常丰富的资本市场运营实践经验。

这类复合型专业人才对创业投资发展至关重要,他们的素质强弱关系到创业投资行业的生存和发展。从我国目前的实际情况来看,由于风险投资行业刚刚跟上,一些既有金融科学知识又没有企业管理能力的人才仍然是不可或缺的。

在我国证券二级市场,90%以上的投资者是个人投资,他们水平良莠不齐,很多人缺乏适当的投资科学知识和风险意识,具有相当大的盲目性和投机性。同时,由于基金业务在我国仍然是一项全新的业务,因此国内对风险基金运营的专家并不多,影响了风险投资基金优势的充分发挥,阻碍了基金的健康发展。另外,缺乏远见卓识的创业者是中国发展风险投资事业的许多障碍。

一般来说,创业顺利最重要的因素是创业者(创业者)的素质和能力,而不是明确的项目,好的创业者往往比好的项目更重要。目前,这两种风险投资人才短缺已成为制约中国风险投资发展的非常严重的瓶颈。

(6)企业制度不完善,与风险投资公司信息不平面,我国高新技术企业在法制不完善、制度不完善的条件下辛苦奋斗创造。许多企业不存在产权定义不明、经营理念领先的问题,企业运营和管理不规范,透明度不低。

创业者多以经验决策,做家庭式管理,仇视心理相当严重,企业缺乏民主管理科学决策的氛围。这些在一定程度上减少了企业风险投资的困难。在信息交流中,高新技术企业与风险投资公司的信息不平面。

根据国际惯例,高新技术企业与风险投资公司之间必须建立充分的信息交流。高新技术企业为了获得风险投资,必须制定自己的项目开发经营计划,风险投资公司以多年积累的经验,协助企业完善运营和管理计划,特意参与企业的运营和管理。但在实际操作中,往往很难做到这一点。

高新技术企业在信息披露方面,往往扬长避短,甚至编制欺诈信息展开欺诈。由于信息相当严重的不平面,创业投资机构不可以确保自身的资金被骗,尽管分担的风险相当大,但不可以控制风险,确保不可以共享的经济效益。二、推进中国风险投资业发展的几点建议,建设不利于风险投资发展的外部环境,建设不利于风险投资发展的政策环境。

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风险投资对高科技企业的发展已经引起了我国政府的高度评价。但是,与其他风险投资业繁荣的国家相比,中国政府的反对力过强,没有具体的发展战略计划和操作者的明确政策。中国政府不应根据明确国情,放宽相关政策建设,尽快建立中国风险投资业的政策支持体系,提高政府财政投入在风险投资发展初期的反对力,完善政府信用贷款机制,提高向风险企业获得信用贷款的力量,充分发挥政府贷款的放大器功能2.构建不利于风险投资发展的法律环境。

创投发展历发展历史和经验指出,法律和监督是增进风险投资业健康发展的确保。政府应尽快实施接近高新技术企业高风险和低收益特征的法律法规,逐步建立中国风险投资业的法律支持体系,护卫风险投资业的健康发展。这主要是完善风险投资公司和基金的法律,制定确保风险投资基金运营法律确保风险投资业发展的法律,区分风险投资和普通投资,在风险投资机构的创立、运营、风险转移等方面制定规范的管理方法,实施知识产权维护法律,彻底确保风险创业者从事风险创业的积极性,确保风险投资的合法权益3.构建不利于风险投资发展的市场环境。

良好的市场环境是风险投资发展的最重要前提和基础。为了大量分解和扩大风险投资,必须有完整的产权市场、证券市场和技术市场。改革开放以来,我国建立了从规划经济向市场经济转变的轨道,为风险投资运营奠定了体制基础,但市场环境仍不存在许多需要解决的问题。

因此,政府必须推迟产权市场的培养和完善,为风险投资项目产权转换奠定基础,进一步发展证券市场,特别是创造适合风险企业股票上市和交易的二板市场,大力推进技术市场的发展,提高科技资源的有效流动和优化组合,培养高科技成果的供给和市场需求主体等。


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